سهام عادی ورقه بهاداری است که شامل نشانگر مالکیت نسبی دارنده آن در شرکت می باشد . سهامدار عادی , جریانی شامل سود ( در صورت تقسیم ) و مبلغ فروش سهام ( در صورت فروش آن ) بدست خواهد آورد . بنابراین مانند اوراق قرضه و سهام ممتاز , ارزش یک ورقه سهام عادی نیز ارزش فعلی تمامی جریانهای نقدی مورد انتظاری است که توسط سرمایه گذار در یافت می شود .
این جریانهای نقدی برای سهام عادی عبارتست از سودهای سهام و مبلغی که در زمان فروش سهام دریافت میشود .
برای سرمایه گذاری که تنها یک سال سهام را نگاه می دارد , ارزش سهام برابر است با ارزش فعلی سود سهام نقدی که انتظار میرود در پایان سال اول دریافت شود بعلاوه ارزش فعلی قیمت مورد انتظار بازار سهام در پایان سال
از آنجا یک شرکت باید در خدمت سهامداران باشند.حائزاهمیت است که حقوق صاحبان سهام مشخص شود سهام جدید برای تامین سرمایه پیشرفته فروخته شود حقوق سهامداران جدید .قسمتسهام جدید و هم مقداری از در آمد شرکت را که به اینسهامداران پرداخت خواهد شد تحت تاثیر قرار خواهد داد
بنابراین این مسله به تصمیمات مالی شرکت مربوط شود.
مقدمه
نمونه بارز انتخاب بین فروش سهام جدید یا تامین منابع مالی موردنیازاز طریق وام است
تامین مالی از طریق فروش سهام عادی وسیاست تقسیم سود سهام می باشد
اهداف کلی:
1.مفهوم حقوق درآمد کنترل توسط سهامداران
2.حق حفظ نسبت سهام نقش موثر آن وحمایت از سهامداران
3.حقوق بازرسی دفاتر شرکت. پسماند .انتقال سهام .مسولیت محدود را توضیح دهید
4. مفهوم رای اکثریت در رای انباشته .
5. اثر خالص فروش سهام جدید برتر از قیمت سهام شرکت بعد از انتشارات حق تقدم شرکت را مشخص کنید
مثال : اگر سود قبل از مالیات و بهره بدیهها 000/100
واحد پولی بهره وامها 000/60 باشد سود قبل از مالیات سهامداران 000/40 واحد پولی (000/60-000/100) خواهد بود
شرکت در دوره جاری 000/500 واحد سود داشته باشد .مالکلن اوراق شرکت تنها 000/60 واحد پولی دریافت میکنند (بهره ثابت ) و باقی مانده یعنی 000/440 واحد پولی به سهامداران میرسد
هر چه سهام داران مخاطره بیشتری را تقبل میکنند در عوض احتمال دریافت سود بیشتری برای آنان وجود دارد (مفهوم اهرم ماالی)
شرکت میتواند سود سهامداران را ذخیره کند با شکل سود سهام به آنان پرداخت نماید سود سهام وسیله هیت مدیره پرداخت میشود.
سود شرکت بیش از سود سهام پرداختی است که مقداری است از سود پس از کسر مالیات ذخیره میشود ذخیره کردن سود ارزش سهام شرکت را افزایش میدهد
مثال : اگر شرکت 00/200 واحد پولی بوده وشرکت000/120 واحد پولی سود سهام تقسیم کند ارزش سهام شرکت به میزان 000/80 واحد پولی (000/120-000/200) افزایش می یابد
مزایای که نصیب سهامداران به دو شکل است
1.سود سهام به میزان 000/200 واحد پولی
افزایش ارزش سهام (سود سرمایه ای )شرکتهایی که بخش عمدای از سود خود را دوباره سرمایه گذاری میکنند
سود سهام کمتری توزیع میکنند اما متوسط افزایش سهامدر هر سال بیشتر است از سود به شکل اضافه ارزش سرمایه نصیب سهامداران میشود
سهامداران شرکت از طریق حق انتخاب اعضای هیت مدیره کنترل میکند هیت مدیره نیز خوبی به وسیله مدیران شرکت انتخاب میکند که بر عملیات روزانه شرکت نظارت میکند
قدرت کنترل سهامداران در عمل محدود است و قالبا مدیران شرکت اعضاء هیت مدیره را انتخاب میکنند
مدیریت شرکت وکالتنامه های برای سهامداران ارسال میکند
سهامداران میخواهند که با امضای آن وحق رای خود را به مدیریت واگذار کند سهامداران میتوانند حق رای خود را به اشخاص دیگر واگذار کنند (این استثنا و قاعده نیست)
سهامدارانی که رای میدهند اعضا هیت مدیره را انتخاب میکنند در شزکتها تنها سهام عادی زا به دو گروه سهام با حق رای وسهام بدون حق رای تقسیم میشود
غا اندش آن در بازار سهام کمتر از (سهام با حق رای است )
حق حفظ نسبت سهام :
سهامداران حق دارند برای حفظ سهم مالکیت شرکت .سهام تازه انتشار شرکت را خرداری کنند
این حق .حق قانونی است اما ممکن است در برخی کشورها یا برخی از ایالات آنها . تنها در صورتی حق قانونی سهامداران تلقی میشود که در اساسنامه شرکت آمده باشد.
حق حفظ نسبت سهام عامل مهم حمایت کننده از سهام داران است .بدون وجود این حق مدیریت شرکت میتواند سهام انتشار بدهد و به افراد مورد نظر خود بفروشد
از این طریق کنترل شرکت را در اختیار افراد مورد نظر خود قرار دهد
اگر سهام اضافی به قیمتی کمتر از قیمت جاری بازار به سهامداران جدید فروخته شود
سهامداران حق دارد از مدیریت شزکت اطلات مربوط عملیات درخواست کند این حق محدود است ارائه اطلاعات به سهامداران را به موقعیت رقابتی شرکت لطمعه نزند
ادعا در مورد داراییها هنگام ورشکستگی
بستانکاران(صاحبان ممتاز) بر سهام داران عادی تقدم دارند .آگر شرکت نتواند اصل وفرع بدهی خود را به بستانکاران پرداخت کند.
کنترل شرکت از سهامدران به بستانکاران انتقال مییابد
داراییهای شرکت به فروش میرسدو طلب بستانکاران
پرداخت میشود
حق انتقال سهام
یکی از مزایای شرکتهای سهامی این است که سهامدارا ن میتواند به راحتی مالکیت خود را به سرمایگذارها دیگری انتقال دهد .این کار به اجازه مدیریت و سهامداران نیاز نیست
اگر سهام شرکت در بورس اوراق بهادار معامله شود انتقال سهام از طریق کار گزار بورس صورت میگیرد و خریدار سهام .عام حقوق سهامداران قبلی را دریافت میکند
مسولیت محدود
چون بر اساس قانون شرکت شخصیت حقوقی ممتاز است سهامدران خاص مسئول بدیههای شرکت نیست .در موسسه ها ی با مالکیت انفرادی یا مشارکتها .مالک یا شریک
رای سهامداران
برای انتخاب اعضای هیت مدیر ه غالبا قاعده رای اکثریت حاکم است .
هر سهم به مالک آن یک حق رای میدهد
رای انباشته
سهامدار میتواند به میزان تعداد سهام خود ضربدر مقدار اعضای هیت مدیره رای دهد
انتشار سهام جدید
برای تامین مالی شرکت میتوان سهام جدید منتشر کرد
هنگامی که شرکتی سهام جدید منتشر میکند معمولا در مقابل آن از سرمایه گزارانی که سهام شرکت را میخرند وجه نقد دریافت میکند
مازاد پرداخت شده مبلغی است بیش از ارزش سهام شرکت دریافت میکند
ارزش این سهام .ارزش هر سهم است که هیت مدیره تععین میکند