عنوان ارائه :
شبکه های بی سیم
ارائه دهنده :
یوسفی – کدخدایی
زیر نظر استاد راهنما :
خانم صابریان
دیماه 1385
1)مقدمه
2)نظریه قیمت گذاری آربیتراژ
مفروضات APT
سرمایه گذاران به دنال بازدهی با ریسک متعادل هستند ؛ آنها ریسک گریزند و به دنبال پیشینه سازی ثروت نهایی شان هستند؛
سرمایه گذاران می توانند در نرخ بدون ریسک, وام بگیرند و یا وام بدهند.
هیچ محدودیت بازاری, همانند هزینه هایی مبادلاتی , مالیات یا محدودیت فروش استقراضی وجود ندارد.
درحالی که APT مفروضات کمتری نسبت به CAPM دارد, لیکن دو فرض خاص دارد:
سرمایه گذاران بر تعداد و همچنین تعیین عواملی که به صورت سیستمی در قیمت گذاری داراییها مهم اند, توافق دارند؛
هیچ گونه فرصت سود آربیتراژ(بدون ریسک) وجود ندارد.
3)استخراج مدل
مدل دو عاملی
APTدو عاملی
معادله 1 مدل چند عاملی
معادله 2 APT چند عاملی
4.روش شناسایی تخمین و آزمون APT
برای فن تخمین همزمان ویژگی ها و عامل ها از دو شیوه مجزا استفاده می شود.
1- ویژگیهای ورقه مدل APT
2- عامل Ij ویژگی ورقه bij قیمتهای بازاری ریسک
2-الف)مجموعه ای از پدیده های کلان اقتصادی که احتمال دارد بازده را تحت تاثیر قرار دهند در نظر گرفته می شود و این پدیده ها شامل متغیرهایی از قبیل نرخ تورم و نرخ بهره می باشند.
2-ب)مجموعه ای از پرتفویهاییبه مشابه ابزارهایی که عامل تاثیرگذار بر بازده اوراق در خود نشان می دهند تعیین می گردند.
1-4. تعیین همزمان عامل ها و ویژگی ها
2-4. تعیین ویژگی های اوراق بهادار
3-4. تعیین پدیده های تاثیرگذار بر فرآیند ایجاد عایدی
1-تورم
2-ساختار دوره ای ( زمانی( نرخ های بهره
3-حذف ریسک
4-تولید صنعتی
4-4.تعیین پدیده های تاثیرگذار بر فراگرد ایجاد عایدی
1-اختلاف بین بازده پرتفوی سهام کوچک و پرتفوی سهام بزرگ(کوچک منهای بزرگ)
2-تفاوت بین بازده پرتفوی سهام با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازاری بزرگ و پرتفوی سهام با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازاری کوچک(زیاد منهای کم)
3-تفاوت بین بازده ماهانه اوراق ترفه بلند مدت دولتی و بازده ماهانه اوراق خزانه
4-تفاوت بین بازده ماهان پرتفوی اوراق تعرفه شرکتی بلند مدت و پرتفوی اوراق قرضه بلند مدت
5. آزمون تجربی APT
6.APT و CAPM
7. APT و بازارهای سرمایه ایران
8.APT و اثر ژانویه
9.APT و اثر تورم
10. تکنیک آزمون بدیل
با تشکر از شما دوستان که حوصله به خرج داده و اینجانب را همراهی نمودید .
پایان