پاورپوینت فصل ششم مدیریت مالی استفان راس ارزش فعلی و آتی و

ارزیابی جریان تخفیف نقدی
Chapter 5

مفاهیم کلیدی و مهارت ها
توانایی محاسبه ارزش آینده جریانهای نقدی چندگانه
توانایی محاسبه ارزش فعلی جریانهای پول نقد متعدد
توانایی پرداخت وام
توانایی پیدا کردن نرخ بهره در وام
درک اینکه چگونه وام ها تخفیف داده می شوند یا پرداخت می شوند
درک نحوه نقل و انتقال نرخ بهره
5-2
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

طرح کلی فصل
ارزش آینده و فعلی جریانهای نقدی چندگانه
ارزش نقدی جریان نقدی: یارانه نقدی و مادام العمر
مقایسه مقادیر: تاثیر دوره های ترکیب
انواع وام و کاهش بهای وام
5-3
Copyright ©2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده با جریان نقدی چندگانه – طراحی و استفاده از یک خط زمانی
فرض کنید شما 100 دلار را در یک حساب کاربری 8٪ سپرده می کنید. در یک سال، یک 100 دلار دیگر سپرده خواهید کرد. بعد از دو سال چقدر خواهید داشت؟
در پایان سال اول = 100 * (1.08) + 100 = 208
در پایان سال دوم = 208 * (1.08) = 224.64
5-4
Copyright ©2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه مثال 5.1
فکر کنید که در پایان هر یک از 3 سال آینده 4000 دلار را در یک حساب بانکی بابت 8٪ سود سپرده خواهید کرد.
در حال حاضر 7000 دلار در حساب دارید.
در 3 سال چقدر خواهید داشت ؟
در 4 سال چقدر خواهید داشت ؟
5-5
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه مثال 5.1- فرمول
ارزش سال سوم هر جریان پول نقد را پیدا کنید و آنها را با هم ترکیب کنید
Year 0: FV = $7000(1.08)3 = $ 8 817.98
Year 1: FV = $4000(1.08)2 = $ 4 665.60
Year 2: FV = $4000(1.08)1 = $ 4 320.00
Year 3: value = $ 4 000.00
ارزش کل در 3 سال = $21 803.58

ارزش در سال 4 = $21 803.58(1.08)= $23 547.87

5-6
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه مثال 5.1 – ماشین حساب
کلید های ماشین حساب:
Today (year 0 CF): 3 N; 8 I/Y; -7000 PV; CPT FV = 8817.98
Year 1 CF: 2 N; 8 I/Y; -4000 PV; CPT FV = 4665.60
Year 2 CF: 1 N; 8 I/Y; -4000 PV; CPT FV = 4320
Year 3 CF: value = 4000
Total value in 3 years = 8817.98 + 4665.60 + 4320 + 4000 = 21 803.58
ارزش در سال 4 : 1 N; 8 I/Y; -21 803.58 PV; CPT FV = 23 547.87

5-7
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه مثال 5.2
100 دلار در یک سال، 200 دلار در دو سال و 300 دلار در سه سال سپرده می کنید.
با بهره 7٪ در سه سال چقدر خواهید داشت؟

Year 1: FV = $100(1.07)2 = $ 114.49
Year 2: FV = $200(1.07) = $ 214.00
Year 3: FV = $300 = $ 300.00
Total value in 3 years = $628.49

5-8
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه مثال 5.2 (ادامه)
اگر مبلغی را اضافه نکنید در 5 سال چقدر است ؟
مقدار در سه سال = 628.49
سال پنجم : FV = 628.49 (1.07) 2 = 719.56 دلار
همچنین می تواند با محاسبه ارزش آینده هر مقدار به طور جداگانه محاسبه شود.
سال 1: FV = 100 (1.07) 4 = 131.08
سال 2: FV = 200 (1.07) 3 = 245.01
سال 3: FV = 300 (1.07) 2 = 343.47
مجموع = 719.56

5-9
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه مثال 5.2- فرمول ها و خط زمان
5-10
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه مثال 5.2 (ادامه)
کلید های ماشین حساب :
Year 1 CF: 2 N; 7 I/Y; -100 PV; CPT FV = 114.49
Year 2 CF: 1 N; 7 I/Y; -200 PV; CPT FV = 214.00
Year 3 CF: value = 300
Total value in 3 years = 114.49+214.00+300.00 = 628.49
Total FV in 5 years = 628.49*(1.07)2 = 719.56

5-11
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده: جریان نقدی چندگانه: مثال دیگر
فرض کنید قصد دارید 100 دلار به حسابی برای یک سال و 300 دلار به حسابی در مدت 3 سال سپرده شود. اگر نرخ بهره 8٪ باشد، در 5 سال چقدر خواهد بود؟
FV = 100(1.08)4 + 300(1.08)2 = 136.05 + 349.92 = $485.97
کلید های ماشین حساب :
Year 1 CF: 4 N; -100 PV; 8 I/Y; CPT FV = 136.05
Year 3 CF: 2 N; -300 PV; 8 I/Y; CPT FV = 349.92
Total FV = 136.05 + 349.92 = 485.97

5-12
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

100
0
1
2
3
4
5
300
136.05
349.92
$485.97
5-13
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh
مثال خط زمانی

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثال 5.3
سرمایه گذاری پیشنهاد می کنید که پرداخت خواهد شد:
$200 in year 1;
$400 the next year;
$600 the following year; and
$800 at the end of the 4th year.
می توانید 12٪ از سرمایه گذاری مشابه کسب کنید.
بیشترین چیزی که باید برای این مورد پرداخت کنید چیست؟

5-14
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثال 5.3- فرمول
PV هر جریان پول نقد را پیدا کنید و آنها را اضافه کنید:
Year 1 CF: $200 / (1.12)1 = $ 178.57
Year 2 CF: $400 / (1.12)2 = $ 318.88
Year 3 CF: $600 / (1.12)3 = $ 427.07
Year 4 CF: $800 / (1.12)4 = $ 508.41
Total PV = $1432.93

5-15
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثال 5.3-ماشین حساب
حسابگر:
Year 1 CF: N = 1; I/Y = 12; FV = 200; CPT PV = -178.57
Year 2 CF: N = 2; I/Y = 12; FV = 400; CPT PV = -318.88
Year 3 CF: N = 3; I/Y = 12; FV = 600; CPT PV = -427.07
Year 4 CF: N = 4; I/Y = 12; FV = 800; CPT PV = – 508.41
Total PV = 178.57 + 318.88 + 427.07 + 508.41 = 1432.93

5-16
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثال 5.3 -خط زمان
0
1
2
3
4
200
400
600
800
178.57
318.88
427.07
508.41
1,432.93
= 1/(1.12)4 x
= 1/(1.12)3 x
Time (years)
= 1/(1.12)2 x
5-17
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثال 5.4
سرمایه گذاری پیشنهاد می کنید که پرداخت خواهد شد:
3 پرداخت از 5000 دلار
اولین 5000 دلار در چهار سال از امروز
دومین 5000 دلار در پنج سال
سومین 5000 دلار در شش سال
می توانید 11٪ کسب کنید.
ارزش آینده نقدینگی چیست؟
5-18
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثال 5.4 (ادامه)
روش اول:
Year 4: FV= 5000(1.11)2 =6160.50
Year 5: FV= 5000(1.11) =5550
Year 6: Value =5000
Total =16710.50
PV = 16710.50/(1.11)6 =8934.12
روش دوم با استفاده از PV در یک زمان :
Year 6: CF: 5000/(1.11)6 =2673.20
Year 5: CF: 5000/(1.11)5 =2967.26
Year 4: CF: 5000/(1.11)4 =3293.65
Total PV =8934.12

5-19
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثالی دیگر – راه حل فرمولی
شما در حال سرمایه گذاری هستید که 1000 دلار در یک سال، 2000 دلار در دو سال و 3000 دلار در سه سال به شما پرداخت می شود. اگر می خواهید درآمد 10٪ کسب کنید، چقدر پرداخت خواهید کرد؟
PV = $1,000 / (1.1)1 = $ 909.09
PV = $2,000 / (1.1)2 = $1652.89
PV = $3,000 / (1.1)3 = $2253.94
PV = $4815.92
5-20
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی: جریان نقدی چندگانه مثال دیگر ، راه حل ماشین حساب
Calculator:
N = 1; I/Y = 10; FV = 1000; CPT PV = -909.09
N = 2; I/Y = 10; FV = 2000; CPT PV = -1652.89
N = 3; I/Y = 10; FV = 3000; CPT PV = -2253.94
Total PV= $4815.92

5-21
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

نکات ماشین حساب
از حافظه داخلی ماشین حساب برای ذخیره جریان های نقدی استفاده کنید.
از جریان نقدی یا کلید CF استفاده کنید
همه را پاک کنید
[CF]-[2nd]-[CLR WORK]
دوره صفر جریان نقدی را وارد کنید (برای تغییر علامت از [+/- استفاده کنید]
[ENTER] را برای وارد کردن علامت در ثبت جریان نقدی فشار دهید
5-22
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

به عنوان مثال: استراتژی صفحات گسترده
می توانید از توابع PV یا FV در Excel برای پیدا کردن ارزش فعلی یا ارزش آینده مجموعه ای از جریان های نقدی استفاده کنید.
تنظیم داده ها نیمی از نبرد است – پس از آن که درست تنظیم شد، می توانید به سادگی فرمول ها را کپی کنید.
به عنوان مثال، روی نماد اکسل کلیک کنید.

5-23
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

تصمیم گیری، تصمیم گیری…
کارگزار به شما تلفن می کند و به شما می گوید که یک فرصت سرمایه گذاری عالی برای شما دارد. اگر امروز 100 دلار سرمایه گذاری کنید، 40 دلار در یک سال و 75 دلار در دو سال دریافت خواهید کرد. اگر شما نیاز به 15٪ بازده سرمایه گذاری این ریسک داشته باشید، آیا باید سرمایه گذاری کنید؟
برای محاسبه ارزش سرمایه گذاری از کلید های CF استفاده کنید:
CF; CF0 = 0; C01 = 40; F01 = 1; C02 = 75; F02 = 1
NPV; I = 15; CPT NPV = $91.49
نه: کارگزار بیشتر از چیزی خواسته که پرداخت خواهید کرد.

5-24
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

صرفه جویی در بازنشستگی
به شما پیشنهاد شده که فرصت برای قرار دادن پول برای دوران بازنشستگی دارید. 5 پرداخت سالانه از 25000 دلار را در هر 40 سال دریافت خواهید کرد. اگر به نرخ بهره 12٪ تمایل دارید، امروز چقدر سرمایه گذاری می کنید؟
از کلید های جریان نقدی استفاده کنید:
CF; CF0 = 0; C01 = 0; F01 = 39; C02 = 25000; F02 = 5; NPV; I = 12; CPT NPV = $1084.71

5-25
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

صرفه جویی برای خط زمان بازنشستگی
0 1 2 … 39 40 41 42 43 44
0 0 0 … 0 25K 25K 25K 25K 25K
توجه داشته باشید که در سال 0 جریان نقدی = 0 (CF0 = 0)
جریان های نقدی برای سال های 1 تا 39 0 (C01 = 0؛ F01 = 39)
جریان های نقدی برای سال های 40 تا 44 25000 (C02 = 25000؛ F02 = 5)
5-26
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

مسابقه سریع: قسمت 1
فرض کنید به جریان های نقدی احتمالی زیر نگاه می کنید:
Year 1: CF = $100
Years 2 and 3: CFs = $200
Years 4 and 5: CFs = $300
میزان ضرر مورد نیاز 7٪ است.
ارزش CFs در سال 5 چیست؟
امروز ارزش CFs چیست؟

5-27
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

آزمون سریع: قسمت 1 راه حل: ماشین حساب
از کلید های جریان نقدی ناهموار استفاده کنید و ابتدا ارزش فعلی را پیدا کنید و سپس بقیه را بر اساس آن (ساده ترین راه حل) محاسبه کنید:
CF0 = 0; C01 = 100; F01 = 1; C02 = 200; F02 = 2; C03 = 300; F03 = 2; I = 7; CPT NPV = 874.17
Value in year 5: PV = 874.17; N = 5; I/Y = 7; CPT FV = 1226.07

5-28
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 1 راه حل: فرمول
با استفاده از فرمولها و یک CF در یک زمان:
Year 1 CF: FV5 = 100(1.07)4 = 131.08; PV0 = 100 / 1.07 = 93.46; FV3 = 100(1.07)2 = 114.49
Year 2 CF: FV5 = 200(1.07)3 = 245.01; PV0 = 200 / (1.07)2 = 174.69; FV3 = 200(1.07) = 214
Year 3 CF: FV5 = 200(1.07)2 = 228.98; PV0 = 200 / (1.07)3 = 163.26; FV3 = 200
Year 4 CF: FV5 = 300(1.07) = 321; PV0 = 300 / (1.07)4 = 228.87; PV3 = 300 / 1.07 = 280.37
Year 5 CF: FV5 = 300; PV0 = 300 / (1.07)5 = 213.90; PV3 = 300 / (1.07)2 = 262.03
Value at year 5 = 131.08 + 245.01 + 228.98 + 321 + 300 = 1226.07
Present value today = 93.46 + 174.69 + 163.26 + 228.87 + 213.90 = 874.18
5-29
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 1 راه حل: excel
5-30
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 1 جدول زمانی
5-31
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

سطح ارزش گذاری جریان های نقدی دائمی و سالیانه
سالیانه- مجموعه محدودی از پرداخت های برابر که در فواصل منظم رخ می دهد
اگر اولین پرداختی در پایان دوره رخ دهد، پرداخت معمولی نامیده می شود
اگر اولین پرداخت در ابتدای دوره اتفاق بیافتد، آن را پرداخت سالانه می نامند
دائمی – مجموعه پرداخت های برابر نامحدود

5-32
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

دائمی و سالیانه فرمول های اصلی
دائمی : PV = C / r
سالیانه:

5-33
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

سالیانه و ماشین حساب
کلید [PMT] در ماشین حساب برای پرداخت مساوی استفاده می شود.
علامت قرارداد نگه داشته می شود
سالیانه معمولی در مقایسه با سالیانه دائمی
می توانید ماشین حساب خود را بین دو نوع [2nd] [BGN] [2nd] [SET] در TI BA-II Plus تغییر دهید.
اگر شما در صفحه نمایش ماشین حساب خود «BGN» یا «Begin» را مشاهده کنید، پرداخت سالیانه را تعیین می کنید.
اکثر مشکلات با پرداخت عادی بوجود می آیند.

5-34
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی سالیانه استراتژی صفحه گسترده
فرمول ارزش فعلی و ارزش آینده در یک صفحه گسترده محلی برای پرداخت های سالیانه می شود.
برای دیدن مثال بر روی نماد اکسل دوبار کلیک کنید.
5-35
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

سالیانه مثال 5.5
می توانید 632 دلار در ماه هزینه کنید.
سرعت رفتن = 1٪ / ماه به مدت 48 ماه.
چقدر میتوانی قرض بگیری؟
شما امروز پول می گیرید، بنابراین باید ارزش فعلی را محاسبه کنید.
48 [N]
1 [I/Y]
632 [+/-][PMT]
0 [FV]
[CPT][PV]= 23,999.54
($24,000)
=PV(0.01,48,-632,0)
5-36
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

مثال، قرعه کشی – سالیانه
فرض کنید 10 میلیون دلار از قرعه کشی برنده شدید. پول در اقساط سالانه برابر 333 333.33 دلار بیشتر از 30 سال پرداخت می شود. اگر نرخ انحصاری مناسب 5٪ باشد، این قرعه کشی واقعا امروز چقدر ارزش دارد ؟
PV = 333 333.33[1 – 1/1.0530] / .05 = $5 124 150.29
5-37
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

مثال، قرعه کشی – سالیانه ماشین حساب و حل اکسل
5-38
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

خرید خانه
آماده خرید یک خانه هستید و 20000 دلار برای هزینه های پیش پرداخت و پایانی دارید.
هزینه های پایانی 4٪ ارزش وام برآورد شده است.
حقوق شما سالانه 36000 دلار است.
بانک تمایل دارد مبلغ رهن ماهانه وام مسکن شما 28٪ درآمد ماهانه باشد.
نرخ بهره وام 6٪ در سال با ترکیب ماهانه (5٪ در هر ماه) برای وام 30 ساله نرخ ثابت است.
بانک چقدر وام می دهد؟
چقدر برای خانه پیشنهاد می دهید؟
5-39
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

خرید خانه (ادامه)
وام بانکی
درآمد ماهانه= 36 000 / 12 = 3000
حداکثر پرداخت= .28(3000) = 840
ارزش فعلی= = 840[1 – 1/1.005360] / .005 = $140 105
360 [N] (30*12)
0.5 [I/Y]
840 [+/-][PMT]
[CPT][PV]= 140 105
قیمت کلی
هزینه پایانی= .04(140 105) = 5604
پیش پرداخت= 20 000 – 5604 = 14 396
کل قیمت= 140 105 + 14 396 = 154 501

=PV(.005,360,-840,0)
5-40
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 2
مبلغ پرداخت وام را می دانید و می خواهید بدانید که چقدر قرض گرفته شده است.
آیا ارزش فعلی را محاسبه می کنید یا ارزش آینده را محاسبه می کنید؟

5-41
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 2
می خواهید در بازنشستگی 5000 دلار در هرماه دریافت کنید. اگر به میزان % 75 در هر ماه درآمد کسب کنید و انتظار دارید که 25 سال به درآمد نیاز داشته باشید، چه مقدار باید در حساب بازنشستگی خود داشته باشید؟
300 [N]  Months
0.75 [I/Y]  Monthly rate
5000 [PMT]  Monthly Payment
0 [FV]
[CPT][PV] -595 808.11

=PV(0.0075,300,5000,0)
5-42
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

پیدا کردن پرداخت
فرض کنید می خواهید 20000دلار برای یک ماشین جدید قرض بگیرید
می توانید با 8٪ در سال وام بپردازید (ترکیب ماهانه 8/6 = 66667٪ در ماه)
اگر یک وام 4 ساله دریافت کنید، پرداخت ماهانه شما چقدر است؟
4(12) = 48 [N]
0.66667 [I/Y]
20,000 [PV]
0 [FV]
[CPT][PMT]= – 488.26
=PMT(0.006667,48,20000,0)
5-43
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

به عنوان مثال: استراتژی صفحات گسترده – پرداخت سالانه
فرمول TVM دیگر که در صفحه گسترده یافت می شود فرمول پرداخت است:
PMT(rate, nper, pv, fv)
همان علامت قرارداد برای فرمول های PV و FV نیز وجود دارد
برای مثال، روی نماد اکسل کلیک کنید

5-44
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

پیدا کردن تعداد پرداخت ها مثال 5.6
1000 دلار در کارت اعتباری پرداخت می شود
پرداخت = حداقل 20 دلار
اجاره = 1.5٪ در هر ماه
چه مدت طول می کشد تا 1000 دلار را پرداخت کند؟
راه حل فرمول::
1000 = 20(1 – 1/1.015t) / .015
.75 = 1 – 1 / 1.015t
1 / 1.015t = .25
1 / .25 = 1.015t
t = ln(1/.25) / ln(1.015) = 93.111 months = 7.75 years

فقط زمانی است که چیزی بیشتر بر روی کارت شارژ نکنید!

5-45
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

پیدا کردن تعداد پرداخت ها مثال 5.6 (ادامه)
راه حل ماشین حساب:
علامت قرارداد مهم است

راه حل صفحه گسترده
1.5 [I/Y]
1000 [PV]
20 [+/-][PMT]
0 [FV]
[CPT][N]= 93.111 months
= 7.75 years
=NPER(0.015,-20,1000,0)
5-46
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

پیدا کردن تعداد پرداخت ها – یک مثال دیگر
فرض کنید شما 2000 دلار در 5٪ قرض می گیرید و می خواهید پرداخت سالیانه 734.42 دلار داشته باشید. چه مدت قبل از پرداخت وام است؟
2000 = 734.42(1 – 1/1.05t) / .05
.136161869 = 1 – 1/1.05t
1/1.05t = .863838131
1.157624287 = 1.05t
t = ln(1.157624287)/ln(1.05) = 3 years

5-47
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

پیدا کردن تعداد پرداخت ها – یک مثال دیگر (ادامه)
راه حل ماشین حساب:

راه حل صفحه گسترده:

5 [I/Y]
2000 [PV]
734.42[+/-][PMT]
0 [FV]
[CPT][N]= 3 years
=NPER(0.05,-734.42,2000,0)
5-48
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

پیدا کردن نرخ
فرض کنید 10000،دلار از پدر و مادر خود برای خرید یک ماشین قرض بگیرید. موافقت میکنید که 207.58 دلار در ماه برای 60 ماه پرداخت کنید. نرخ بهره ماهیانه چیست؟
کلید ماشین حساب

عملکرد صفحه گسترده

60 [N]
10000 [PV]
207.58[+/-][PMT]
0 [FV]
[CPT][I/Y]=.75%
=RATE(60,-207.58,10000,0)
5-49
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

سالیانه -پیدا کردن نرخ بدون ماشین حساب مالی
روش آزمایش و خطا:
یک نرخ بهره انتخاب کنید و هزینه های پرداخت شده بر اساس این نرخ را محاسبه کنید.
PV محاسبه شده با مبلغ واقعی وام را مقایسه کنید.
اگر مقدار محاسبه PV> میزان وام، نرخ بهره بسیار کم است.
اگر مقدار محاسبه PV <مقدار وام، نرخ بهره بسیار بالا است.
نرخ را تنظیم کنید و روند را تکرار کنید تا محاسبه PV و مبلغ وام برابر باشد
5-50
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 3
می خواهید 5000 دلار در هر ماه برای 5 سال آینده دریافت کنید. اگر بخواهید 75٪ در ماه به دست اورید، امروز چه مقدار باید سپرده کنید؟

60 [N]
0.75 [I/Y]
5000 [PMT]
0 [FV]
[CPT][PV]= -240866.87
=PV(0.0075,60,5000,0)
5-51
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 3 (ادامه)
می خواهید برای 5 سال آینده 5000 دلار در هر ماه دریافت کنید.
اگر شما فقط 200000،دلار برای سپرده داشته باشید ماهانه چه مقدار باید درآمد کسب کنید؟

60 [N]
200000 [+/-][PV]
5000 [PMT]
0 [FV]
[CPT][I/Y]= 1.4395%
=RATE(60,5000,-200000,0)
5-52
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

آزمون سریع: قسمت 3 (ادامه)
فرض کنید 200000، دلار برای سپرده دارید و می توانید 75٪ درآمد در هر ماه به دست اورید.
چند ماه می توانید مبلغ 5000 دلار دریافت کنید؟

0.75 [I/Y]
200000 [+/-][PV]
5000 [PMT]
0 [FV]
[CPT][N]= 47.73 months
≈ 4 years
=NPER(0.0075,5000,-200000,0)
5-53
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

60 [N]
0.75[I/Y]
200000[+/-][PV]
0 [FV]
[CPT][PMT]= 4151.67
=PMT(0.0075,60,-200000,0)
5-54
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش آینده برای پرداخت سالیانه
فرض کنید که برای بازنشستگی با سپرده 2000 دلار در سال در صندوق بازنشستگی صرفه جویی می کنید. اگر نرخ بهره 7.5٪ باشد، در 40 سال چقدر خواهید داشت؟
40 [N]
7.5[I/Y]
0 [PV]
2000[+/-][PMT]
[CPT][FV]= 454513.04
=FV(0.075,40,-2000,0)
5-55
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

پرداخت سالیانه
پرداخت سالیانه ای که جریانهای نقدی در ابتدای دوره اتفاق می افتد.
شما برای یک خانه جدید صرفه جویی می کنید و در هر سال 10000 دلار برای پرداخت حساب 8٪ می دهید. اولین پرداخت امروز صورت می گیرد. در پایان 3 سال چقدر خواهید داشت؟
[2nd][BGN][2nd][SET]
3 [N]
8[I/Y]
0 [PV]
10000[+/-][PMT]
[CPT][FV]= 35061.12
[2nd][BGN][2nd][SET]
=FV(0.08,3,-10000,0,1)
5-56
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

مهلت پرداخت سالیانه
$35 061.12
5-57
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

دائمی – مثال 5.7
پرداخت سالیانه که جریانهای نقدی برای همیشه ادامه پیدا می کنند.
فرمول دائمی: PV = PMT / r
بازگشت فعلی مورد نیاز:
40 = 1 / r
r = .025 or 2.5% در هر سه ماهه
سود برای مرجع جدید
100 = PMT / .025
PMT = 2.50 در هر مربع

5-58
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

خلاصه ای از محاسبات سالیانه و دائمی جدول 5.2
5-59
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh
1.علامت ها
Pv= مقدار کنونی ، چیزی که جریان نقدی اینده امروز ارزش دارند.
fv= مقدار اینده ، چیزی که جریان نقدی اینده در زمان t ارزش دارند.
R = نرخ بهره، نرخ بازگشت، نرخ کاهش در هر دوره، معمولا ، نه همیشه، یک سال
T= تعداد دوره ها، معمولا ، نه همیشه، تعداد سال ها
C =مبلغ نقدی
2. مقدار اینده c سرمایه گذاری در هر دوره atr دوره حصار در هر دوره
مجموعه ای از جریان پول نقد یکسان، سالیانه نامیده می شود و عبارت
که عامل ارزش اینده سالیانه
3. مقدار فعلی c در هر دوره atr دوره حصار در هر دوره
که عامل ارزش فعلی سالیانه
4. ارزش فعلی پرداخت دایمی c در هر دوره
پرداخت دایمی جریان نقدی مشابه هر سال به طور دایمی دارد.

مثال: روی وب سایت کار کنید
<www.moneychimp.com> یکی از سایت هایی است که یک ماشین حساب مالی دارد.
روی نماد اطلاعات کلیک کنید و مثال زیر را با استفاده از ماشین حساب وب سایت کار کنید.
فرض کنید شما با $ 100000 بازنشسته می شوید. نرخ رشد 9٪ است.
چقدر می توانید برای 30 سال آینده برداشت کنید.
محاسبات را با یک ماشین حساب انجام دهید و نتایج را مقایسه کنید
5-60
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 4
می خواهید 1 میلیون دلار برای بازنشستگی طی 35 سال استفاده کنید
Q1: اگر شما می توانید 1٪ در هر ماه به دست اورید، اگر اولین پرداخت را در یک ماه انجام دهید، به صورت ماهیانه چه مقدار باید بپردازید؟

420 [N]
1 [I/Y]
0 [PV]
1000000 [FV]
[CPT][PMT]= -155.50
=PMT(0.01,420,0,1000000)
5-61
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 4 (ادامه)
Q2: اگر می توانید 1% در هر ماه کسب کنید، اگر اولین روز پرداختی را به صورت ماهانه انجام دهید، چه میزان باید پول بپردازید؟
[2nd][BGN][2nd][SET]
420 [N]
1 [I/Y]
0 [PV]
1000000 [FV]
[CPT][PMT]= -153.96
[2nd][BGN][2nd][SET]
=PMT(0.01,420,0,1000000,1)
5-62
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 4 (ادامه)
فرض کنید سهامی را ترجیح می دهید که سود سهام سه ماهه 1.50 دلار می پردازد. اگر بازگشت مورد نظر شما 3٪ در هر سه ماه باشد، چقدر پرداخت خواهید کرد ؟
$1.50/0.03 = $50
5-63
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

نرخ سالانه موثر (EAR)
این نرخ واقعی پرداخت شده (یا دریافت شده) پس از حسابداری برای ترکیب در طول سال اتفاق می افتد.
اگر می خواهید دو سرمایه گذاری جایگزین را با دوره های مختلف ترکیب کنید، باید EAR را محاسبه کنید و آن را برای مقایسه استفاده کنید

درصد سالانه (APR)
این نرخ سالانه است که توسط قانون نقل شده است.
با تعریف APR = نرخ دوره تعداد دوره ها در سال است.
بنابراین، برای به دست آوردن نرخ دوره، معادله APR را تغییر می دهیم:
نرخ دوره = APR / تعداد دوره ها در سال
شما نباید نرخ موثر را بر تعداد دوره ها در هر سال تقسیم کنید – میزان نرخ دوره را به شما نخواهد داد
5-65
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

محاسبه APRs
اگر نرخ ماهانه 5٪ باشد، APR چقدر است ؟
.5(12) = 6%
اگر نرخ متوسط سالیانه 5٪ باشد، APR چقدر است ؟
.5(2) = 1%
اگر APR 12٪ باشد، با محاسبه ماهیانه نرخ ماهانه چقدر است ؟
12 / 12 = 1%
آیا می توانید APR بالا را بر 2 تقسیم کنید تا نرخ متوسط سالیانه را بدست آورید؟ نه !!! برای به دست آوردن نرخ متوسط سالیانه ، نیاز به APR خواهید داشت.

یاد آوری
شما همیشه باید مطمئن شوید که نرخ بهره و دوره زمانی مطابقت دارند:
اگر به دوره های سالانه نگاه کنید، به میزان سالیانه نیاز دارید.
اگر به دوره های ماهانه نگاه می کنید، به نرخ ماهانه نیاز دارید.
اگر یک APR براساس ترکیب ماهانه داشته باشید، باید از دوره های ماهانه برای پرداخت های تکی استفاده کنید، یا اگر نرخ های پرداختی غیرماهیانه است، نرخ بهره مناسب را تنظیم کنید.
5-67
Copyright ©2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al
Slides prepared by David E Allen and Abhay K Singh

فرمول ear
APR = نرخ نقل شده
m = تعداد ترکیبات در سال
5-68
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

محاسبه ear –مثال
فرض کنید می توانید با 1 دلار سرمایه گذاری، 1 دلار در هر ماه دریافت کنید.
APRچیست؟ 1(12) = 12%
چقدر درآمد موثری دارید؟
FV = 1(1.01)12 = 1.1268
Rate = (1.1268 – 1) / 1 = .1268 = 12.68%
فرض کنید در حساب دیگری قرار دادید، کجا سه ماهه در هر سهم 3٪ کسب می کنید.
APR چیست؟ 3(4) = 12%
چقدر درآمد موثر دارید ؟
FV = 1(1.03)4 = 1.1255
Rate = (1.1255 – 1) / 1 = .1255 = 12.55%

EAR و APR در ماشین حساب
[2nd][ICONV]
[2nd][CLR WORK]
3 فیلد در برگه:
NOM (نرخ اسمی APR-)
EFF (نرخ سالانه موثر)
C / Y (دوره های ترکیب / yr)
هر دو مقدار را وارد کنید، به سومین بروید و [CPT] را فشار دهید
5-70
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

EAR و NOM ( (APR در اکسل
2 تابع:
=EFFECT(Nom, Nper)
=NOMINAL(Eff, Nper)

همه نرخ ها اعشاری وارد شده اند
Nper = تعداد دوره های ترکیب در سال

تصمیم گیری، تصمیم گیری … II
کدام حساب پس انداز را باید انتخاب کنید:
5.25%,، با ترکیب روزانه
5.30%,، با ترکیب نیمه سالانه
حساب اول:
EAR = (1 + .0525/365)365 – 1 = 5.39%
[2nd][ICONV]:NOM=5.25; C/Y=365 EFF=5.3899
=EFFECT(0.525,365)
حساب دوم:
EAR = (1 + .053/2)2 – 1 = 5.37%
[2nd][ICONV]: NOM=5.3; C/Y=2 EFF=5.3702
=EFFECT(0.53,2)
5-72
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

تصمیم گیری، تصمیم گیری … II (ادامه)
انتخاب را بررسی می کنیم. فرض کنید شما در هر حساب 100 دلار سرمایه گذاری می کنید. در هر حساب چقدر در یک سال خواهید داشت؟
حساب اول:
نرخ روزانه= .0525 / 365 = .00014383562
FV = 100(1.00014383562)365 = $105.39
حساب دوم:
نرخ متوسط سالیانه= .0539 / 2 = .0265
FV = 100(1.0265)2 = $105.37
شما در حساب اول پول بیشتری خواهید داشت.

محاسبه APR از EAR
اگر نرخ موثری داشته باشید، چطور می توان APR را محاسبه کرد؟ معادله EAR را مجددا مرتب کنید و به دست اورید:

m = number of compounding periods per year
5-74
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

مثال APR
فرض کنید می خواهید میزان موثر 12٪ را به دست آورید و به دنبال یک حساب کاربری هستید که به صورت ماهانه ترکیب می کند. انها چه APR را باید پرداخت کنند؟

[2nd][ICONV]: EFF = 12
C/Y = 12
NOM[CPT] = 11.3866

=NOMINAL(0.12,12)

پرداخت محاسبات با APRs
فرض کنید میخواهید یک سیستم کامپیوتری جدید خریداری کنید و فروشگاه به شما اجازه پرداخت ماهانه می دهد. هزینه کل سیستم کامپیوتر 3500 دلار است. دوره وام برای 2 سال است و نرخ بهره 16.9٪ با ترکیب ماهانه است. پرداخت ماهیانه شما چیست؟
ماشین حساب
2(12) = 24[N]
16.9 / 12 = 1.40833 [I/Y]
3500 [PV]
0 [FV]
[CPT][PMT] = -172.88
صفحه گسترده=PMT(0.0140833,24,3500,0)
5-76
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش های آینده با ترکیب ماهانه
فرض کنید 50 دلار در ماه را به یک حساب کاربری اختصاص می دهید که APR بر اساس ترکیب ماهانه 9% است،. در طی 35 سال چقدر در حساب شما خواهد بود؟
ماشین حساب
420 [N] (35*12)
0.75 [I/Y] (9/12)
0 [PV]
-50 [PMT]
[CPT][FV]= 147,089.22
صفحه گسترده: =FV(0.0075,420,-50,0)
5-77
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ارزش فعلی با ترکیب روزانه
برای یک ماشین جدید، در 3 سال به 15000 دلار نیاز دارید. اگر می توانید پول را به یک حساب که 5.5٪ APR را براساس ترکیب روزانه می پردازد سپرده کنید ، چقدر باید سپرده گذاری کنید؟
ماشین حساب
1095 [N] (3*365)
.015068493[I/Y] (5.5/365)
0 [PMT]
15 000 [FV]
[CPT][FV] = -12 718.56
صفحه گسترده: PV(0.00015,1095,0,15000)

ازمون سریع: قسمت 5
تعریفAPR چیست؟
نرخ سالانه موثر چیست؟
از چه نرخی برای مقایسه سرمایه گذاری جایگزین یا وام استفاده می کنید؟
از چه نرخی برای ارزش زمان برای محاسبه پول استفاده می کنید؟

انواع وام و استهلاک وام وام تخفیف خالص – مثال 5.11
صورت حساب های بانکی نمونه ای عالی از وام های تخفیف خالص هستند.
مقدار اصلی در برخی از تاریخ های آینده بازپرداخت می شود.
هیچ پرداخت دوره ای پرداخت نمی شود.
اگر اوراق بهادار وعده پرداخت 10000، دلار در 90 روز بدهد و نرخ بهره بازار 7 درصد باشد، قبض فروش برای این بازار چه مقدار خواهد بود؟
ماشین حساب:
1 [N]; 10,000 [FV]; (7*90/365) [I/Y]; [CPT][PV] = -9830.33
=PV(.07,1,0,10000) (فرمول صفحه گسترده)

وام سودی-مثال
یک وام 5 ساله با نرخ بهره 7٪ را در نظر بگیرید. مبلغ اصلی 10000،دلار است. سود هر ساله پرداخت می شود..
جریان نقدی چیست؟
سال های 1-4: پرداخت سود از 07(10 000) = $700
سال 5: بهره + اصل = $10 700
این جریان نقدی شبیه جریان نقدی سهام اوراق شرکت است؛ بعدا درباره آنها توضیح خواهیم داد.
5-81
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

وام واگذاری با پرداخت ثابت – مثال
هر پرداخت هزینه سود را به همراه قاعده کاهشی را پوشش می دهد.
وام 5 ساله با پرداخت های سالانه را در نظر بگیرید. نرخ بهره 9٪ و مبلغ اصلی 5000 دلار است.
پرداخت سالانه چیست؟
5000 = PMT[1 – 1 / 1.095] / .09 PMT = 1285.46
=PMT(0.09,5,5000,0) = 1285.46
5 [N]; 9 [I/Y]; 5000 [PV], 0 [FV] , [CPT][PMT] = 1285.46

وام باقیمانده با پرداخت ثابت. مثال: جدول واگذاری
استراتژی صفحات گسترده
برای دیدن مثال، بر روی نماد صفحه گسترده کلیک کنید.
5-83
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

مثال: روی وب سایت کار کنید
وب سایت های متعدد دارای ماشین حساب هایی هستند که به سرعت جدول های واگذاری را اماده می کنند.
یک وب سایت چنین است: <http://www.mortgagecalculatorplus.com/>
مثال زیر را امتحان کنید:
مبلغ وام 250000، دلار است. شما وام را در 30 سال آینده با 6.5 درصد بازپرداخت می کنید. پرداخت ماهانه شما چیست؟
5-84
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

ازمون سریع: قسمت 6
وام تخفیف خالص چیست؟
یک مثال خوب از وام تخفیف خالص چیست؟
وام فقط سودی چیست؟
یک مثال خوب از وام فقط سودی است؟
وام واگذاری چیست؟
یک مثال خوب از یک وام واگذاری چیست؟
5-85
Copyright © 2011 McGraw-Hill Australia Pty Ltd
PPTs t/a Essentials of Corporate Finance 2e by Ross et al.
Slides prepared by David E. Allen and Abhay K. Singh

Chapter 5
END
5-86

تعداد صفحات : 86 | فرمت فایل : pptx

بلافاصله بعد از پرداخت لینک دانلود فعال می شود